转自：上海证券基金评价
汪璐 分析师
执业证书号：S0870523060005
汪雪凝研究助理
执业证书号：S0870124070002
主要观点
发行端参与度显著提升，参与发行的基金管理人和新增基金数量大幅上升。本月共83家基金管理人参与发行，环比增加43.10%，同比增加5.06%；新增基金数量为133只，环比增加40.00%，同比增加27.88%。本月募集规模最大的基金类别为指数基金，总募集规模为400.10亿元，占比约42.36%，其中追踪中证A500指数的基金为126.05亿元，占比超30%，热度不减。
自由现金流策略类ETF再上新，自2月国证自由现金流ETF和富时中国A股自由现金流聚焦ETF成功上市后，近期市场开始发行沪深300自由现金流ETF和中证800自由现金流ETF。丰富的自由现金流是企业分红的基础，截止3月底，两个指数近12个月股息率分别为3.94%和4.76%，均高于主流宽基指数。自由现金流策略工具的上新，丰富了投资者的投资工具箱，可以更好地满足投资者日益多元的投资需求。
一、 基金发行情况
2025年3月参与基金发行的公司数量（83家）与2025年2月（58家）相比有所增加。其中基金公司76家，证券或资产管理公司7家；发行数量最高的为富国基金,本月有8只基金参与发行
表1、3月发行基金的83家基金管理人及发行基金数量明细（截至2025年3月末）（只）
3月共计181只基金参与发行（以投资组合计算，同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），其中延续发行的基金48只，新增发行133只。从基金类型来看，3月初新开始募集的基金中，参与发行的基金类型数量前三名为指数基金82只（包括权益类79只，固收类基金3只）、债券基金21只、混合基金17只。
表2、3月各类型基金发行状态（截至2025年3月末）（只）
3月新发基金数量有所上升，3月新发基金数量共133只，环比上涨40.00%，同比上涨27.88%。从近三年的发行情况来看，3月新发数量高于近三年平均水平（122只），处于发行中位。
从新发基金类型来看，指数基金是3月基金管理人主要发行的产品类型。3月共发行指数基金82只，发行数量占比为61.65%。
二、基金募集情况
从募集数量的结果来看，3月募集结束的基金138只，其中23只基金为定期开放基金，剔除封闭期为65年的汇添富上海地产租赁住房REIT和封闭期为43年的南方顺丰物流REIT后，平均持有期为5.89个月；未完成募集的基金43只；发行失败的基金2只，均因募集期限届满未能满足基金备案条件故发行失败。
表3、3月各类型基金募集结果汇总（截至2025年3月末）（只）
从募集规模的结果来看，3月份募集规模为944.45元，环比增加20.46%，同比减少26.92%。3月募集规模前三的类型分别为：指数基金400.10亿元，占比约42.36%（其中追踪中证A500指数的基金为126.05亿元，占比超30%）；债券基金337.39亿元；混合基金112.97亿元。
3月完成募集的基金平均认购天数为18.07天，环比增加34.13%，同比减少26.50%。其中，22只基金5天及以内完成募集，105只在5至30天内（不包含5天）完成募集，11只募集时间超过30天。
从基金公司角度来看，3月募集规模较大的三家基金公司分别是大成基金（85.75亿元）、宏利基金（66.34亿元）和南方基金（66.06亿元）。募集规模较大的三家基金公司的募集总规模占全市场募集成功基金规模的23.10%，头部效应回归历史中位水平。
从单只基金来看，3月募集规模前三的基金分别为施罗德添源纯债A（59.99亿元）、大成景苏利率债A（59.90亿元）和宏利悦利利率债A（59.66亿元），均为债券型基金。
三、 创新基金抢先关注
自由现金流策略类ETF再上新，自2月国证自由现金流ETF和富时中国A股自由现金流聚焦ETF成功上市后，近期市场开始发行沪深300自由现金流ETF和中证800自由现金流ETF，两个标的指数分别从沪深300指数和中证800指数的成份股中选取自由现金流率较高的上市公司的股票作为样本，可以反映沪深300指数和中证800指数中现金流创造能力较强的上市公司股票的整体表现。丰富的自由现金流是企业分红的基础，根据wind数据，截止3月底，两个指数近12个月股息率分别为3.94%和4.76%，均高于主流宽基指数。自由现金流策略工具的上新，丰富了投资者的投资工具箱，可以更好地满足投资者日益多元的投资需求。
