今日早盘，川普否认对半导体关税豁免的可能性，并表示在半导体和药品方面:"关税越高，它们进来（美国）的速度越快"，同时美国已经宣布对药品和半导体开启“232调查”。也进一步加剧了市场的恐慌情绪。导致了市场对半导体供应链成本上升的担忧，虽然上周五中国半导体协会出台了（以晶圆流片地作为原产地的标准）试图缓解半导体板块的压力，但是短期内川普对华半导体关税政策的不确定性，促使资金对半导体投资策略转向保守。
“232调查”是评估半导体及其产品是否对美国安全造成威胁。对半导体调查范围涉及芯片，制造设备以及下游产品，包括美国供应链对亚洲的依赖程度。判定的标准是半导体及其产品是否对美国国防，科技的供应链造成安全问题，美国认为半导体过度依赖进口可能削弱其技术主导地位，进而威胁国家安全。
今天半导体下跌的原因还有：
（1）前期半导体设备ETF的在过去四个交易日涨幅接近9%，获利盘的抛压较大。
（2）市场风格的切换，资金从高波动性的科技板块切换到以防御性板块为主的银行，白酒上，导致半导体板块整体承压，在市场整体成交量萎缩的情况下，很难有足够的资金承接住抛压盘。
（3）供应链成本与国产替代逻辑的博弈，多空双方就长期看好半导体国产替代与短期成本上涨压力产生了严重分歧。
关于半导体的投资建议：今日半导体回调主要由外部政策的扰动、获利盘的兑现及市场风格的切换引发。短期聚焦政策豁免弹性与东南亚产能替代，中期关注国产设备/材料与成熟制程扩产，长期押注第三代半导体与AI芯片。
